Questions d'entretiens en Finance de Marché

Les questions les plus fréquentes des recruteurs en entretien

Questions d’entretien sur le principe d’arbitrage

Les Bases



  • Qu’est ce que la relation de parité Call-Put ? Est-ce toujours une égalité ?

La parité Put-Call fait référence a une condition d’équilibre élémentaire entre le prix d’un call et le prix d’un put, tous deux de type européen, dotés d’une même échéance et d’un prix d’exercice égal :

Où :
– c : Prix du call
– K : Prix d’exercice
– r : Rendement de l’actif sans risque – T : Durée de vie de l’option
– p : Prix du put
– S : Prix de l’action

Si cette relation n’était pas respectée, cela créerait des opportunités d’arbitrage.

  • Pouvez-vous établir une relation entre les taux de change spot et forward?

Le prix d’un forward est le résultat entre le cours spot plus ou moins le différentiel de taux d’intérêts entre les deux monnaies.

La différence entre le cours spot et le cours à terme s’appelle les points de terme. Si le cours à terme de la devise est supérieur au cours du comptant, le cours à terme est dit en report. Si le cours à terme de la devise est inférieur au cours comptant, le cours à terme est dit en déport.

Acheter à terme une devise A par rapport à une devise B à une date t revient à emprunter sur la période donnée la devise B, la vendre au comptant contre la devise A, et placer la devise A autaux d’intérêt.

Vendre à terme une devise A par rapport à une devise B à une date t revient à placer sur la période donnée la devise B, après l’avoir achetée au comptant contre la devise A, grâce à unemprunt de la devise A au taux d’intérêt.

Qu’elles sont les bornes inférieures et supérieures du prix d’un call européen ?

  • Pourquoi le prix d’un call européen est-t-il convexe par rapport au strike ? En est-il de même pour un Put ?

Les prix des Calls/Puts sont convexes par rapport au strike. Cette propriété correspond à la stratégie Butterfly spread. On vérifie que cette stratégie a également un payoff positif dans tous les états de la nature ce qui implique la convexité.

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